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陶氏化学公司展现美国工业如何融入全球化

据美国《经济学人》报导，一个美国工业总冠军怎样在经济全球化风靡、投资人沒有的长期细心的时期获得成功?一些观查人员觉得它是不太可能的了。她们控告道，这世界太污浊、太不合理。或许她们应当看一下陶氏有机化学公司。这个1897年创立于密歇根的公司，根据勤奋努力，在120年之后走上业内金字塔式。

很有可能在今年底，陶氏会进行与知名敌人美国杜邦预估使用价值1300亿美金的合拼工作中，那时候，它将变成全世界销售总额第一的化工厂。这个新的大型企业会持续转变――它方案在2018-19年瓦解成三个技术专业公司。“新陶氏”将致力于向汽车行业、建筑行业和包装行业市场销售化学制品。另俩家经营规模小的公司将关键集中化在农牧业和电子工业。

在陶氏瓦解成三家公司前购买个股，机会很好。从业化工制造行业如同在一桶装盐酸里游水。1996年，这一领域较大 的20家公司现如今仅有4家还排在前20。一些公司散伙了，如美国的ICI公司。近期一次令人震惊的倒闭是在2009年，利西恩里斯本公司托欠了240亿美金负债。将来很可能也有倒闭的。

这一领域很惨忍。在过去的20年里，它的顾客推进并提高了她们的议价能力。比如，日用品和车企完成了使用价值15万亿美金的合拼。化工原料例如石油和燃气的价钱飙升。工业是外部规模经济的：一个“裂化机”或石油化工厂要花20亿美金或大量，并且要修建好多年。此外，民营企业务必与中国和中东地区的国企市场竞争，而敌人有着补助借款和原料。

这就是陶氏的老总麦金尼斯・利伟诚(Andrew Liveris)在2004年接任公司时遭遇的情况。从那时起，这个公司相继犯了些大不正确。金融风暴后，在2009年，它因资金分配不当而迫不得已降低分紅(为1997年来初次)。但是，有三项措施维持了其基础业务流程的竞争能力。

最先，陶氏毫不犹豫地改制业务流程构造，抛下盈利较低的业务流程，包含其运营了近百年的氯业务流程，回收有进到堡垒的重点业务流程。在新陶氏产生后，它将有500亿美金的销售总额，从2004年算起，其交易的公司的总销售总额做到了400亿美金。

第二，陶氏勤奋掌握顾客和化工制造行业。它紧紧围绕顾客类型开展改制，推动产品研发以想更新方式 来服务客户。以汽车制造业为例子，陶氏之前向该领域供货硫化橡胶与聚乙烯。如今它向汽车企业出售价格昂贵的隔音泡沫塑料。每一年发布有5000个商品，是十年前的二倍。

第三，很多项目投资加工厂来控制成本。陶氏在西哥湾海湾的项目投资80亿美金建餐厅厨房，那边能得到便宜的页岩气。它与沙特阿拉伯-英国石油公司合资企业40亿美金在沙特创立了一家中外合资企业。阿茹石油公司是我国石油公司，陶氏能够 运用它得到便宜的石油。

陶氏的一些公司股东和工业一样难应对。2014年，一个叫“第三点”的激进派股票基金进攻了陶氏，规定它自主宣告破产。陶氏把13个股东会名额中的2个给了它。自此，每每第三点威协陶氏的情况下，陶氏造就了平稳的收益并加快了其重构。利伟诚表明，他学会了“双向视角”，一只眼睛盯住一到2年内的股票市场市场前景，另一只盯住更长久的环节――十年或是更久，它是裂化机和产品研发新项目能凑合保持店面的時间。

维持固执

投资人看到了陶氏的勤奋的結果：利润率升高，资产回报率较低――一部分缘故是超预算回收。市场调研组织Alembic Global的哈森・阿迈德(Hassan Ahmed)强调，伴随着中国海域和沙特阿拉伯的新项目在下面的2年里资金投入生产制造，盈利预估将增涨。在与美国杜邦合拼以后，陶氏的收益率可能超出15%，让它位居业内前端。在过去十年里，陶氏股票价格也已紧跟标普指数500指数，现金流量也是Google的母公司Alphabet的数倍。

陶氏也证实了公司取得成功对职工和公司股东都是有助益。非常大水平上，因为销货业务流程不一样，职工流失率一直持续上升：三分之一的职工是在过去五年里添加的。自1996至今，职工总数提升了五分之一，做到56000人，在其中大概一半的人在国外。

另一个需看的度量是“劳动者市场份额”，或是公司总现金流量蓝花草在工资发放上的比例，而不是再项目投资或给公司股东的股利分配和认购。纵览美国企业，用以付款劳动力的现钱的比例显著降低。从1996年起，陶氏的这一比例差不多，在50%上下。其薪水信用卡账单平方根已飙涨(见数据图表)。

假如陶氏塑造的楷模有争议之处，那便是合拼很有可能会让顾客蒙受损失。陶氏也许会哄抬价格。殊不知，这类风险性最有可能产生在农牧业化学制品行业，而不是新陶氏将潜心的工业化学行业。反垄断法管控组织很有可能会容许陶氏回收美国杜邦。

化工厂绝不允许无忧无虑。英国的汽车销售量已经降低，这很有可能会危害要求。我国的几大大佬，中国化工和中化集团，很有可能迅速就需要合拼，最后威协到她们更有工作经验的西方国家竞争者。这一循环系统并未完毕：汽油油价升高，会危害石油价钱，危害陶氏的毛利率。但是，在过去五年里，工业的资产基本仅提高1%：每家公司在开发生产能力层面很自我约束。西方国家公司学好持续融入。陶氏的经验教训是，英国制造业企业可以在界限对外开放、资产流动性的体系里获得成功。这虽不容易，却有可能。利伟诚领导干部着特朗普的加工制造业资询联合会，他应当要传送这一信息内容。

来源于：我国日报中文网站

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